Bagaimana George Soros Membobol Bank of England pada Rabu Hitam?
Inggris berjanji menjaga pound di atas 2,778 mark Jerman. Pada satu hari Rabu di 1992, Inggris menghabiskan miliaran untuk itu, menaikkan suku bunga, mengumumkan kenaikan kedua, lalu menyerah.
Pada 1992, Inggris telah berjanji menjaga pound di atas 2,778 mark Jerman dalam Mekanisme Nilai Tukar Eropa (ERM). Quantum Fund milik George Soros dilaporkan bertaruh $10 miliar bahwa Inggris tidak bisa melakukannya. Pada 16 September 1992, Bank of England menaikkan suku bunga dari 10% ke 12%, mengumumkan 15%, lalu menyerah. Quantum dilaporkan untung $1 miliar.
Rabu, 16 September 1992. London. Menjelang malam, pemerintah Inggris telah menghabiskan miliaran untuk mempertahankan mata uangnya, dan kalah. Sekitar pukul setengah delapan malam, Menteri Keuangan Norman Lamont keluar dari kantor Kementerian Keuangan dan berkata: “Hari ini adalah hari yang sangat sulit dan penuh gejolak.”
Dalam dua hari, pound kehilangan lebih dari 6% terhadap mark Jerman. Di New York, satu fund untung sekitar satu miliar dolar. Pendirinya dikenal sebagai pria yang membobol Bank of England: George Soros.
Siapa George Soros
George Soros lahir di Budapest pada 1930. Saat remaja, ia selamat dari pendudukan Nazi di Hungaria dengan hidup memakai identitas palsu. Setelah perang, ia pindah ke London dan bekerja untuk membiayai kuliahnya di London School of Economics. Pada 1956, ia berangkat ke New York.
Pada awal 1970-an, ia mulai bekerja sendiri. Pada 1992, fund utamanya bernama Quantum Fund, salah satu yang paling sukses di dunia. Manajer portofolio utamanya adalah Stanley Druckenmiller. Ide besar pada 1992 berawal darinya.
Jebakan: ERM
Pada Oktober 1990, Inggris bergabung dengan Mekanisme Nilai Tukar Eropa (ERM). Tujuannya adalah stabilitas. Pound akan tetap dekat 2.95 mark Jerman dan tidak pernah turun di bawah 2.778. Jika mendekati batas bawah itu, Bank of England harus mempertahankannya.
Namun, Jerman baru saja bersatu kembali. Untuk melawan inflasi, bank sentral Jerman, Bundesbank, mempertahankan suku bunga tinggi, dan uang mengalir ke mark. Inggris membutuhkan hal sebaliknya. Ekonominya lemah setelah resesi. Suku bunga tinggi merugikan, tetapi keluar dari ERM akan terlihat sebagai kegagalan.
Pada 1 Juni 1992, pound berada di 2.9357 mark, dekat kurs tengah. Pada 25 Agustus, pound sudah di 2.7923, di bawah 2,80 dan mendekati batas bawah.
Taruhan
Druckenmiller melihat jebakan itu. Ia percaya Inggris tidak bisa mempertahankan suku bunga tinggi selamanya, sehingga pound harus turun. Ia melihat transaksi itu sebagai tidak seimbang:
| Jika mereka… | Pound | Bagi Quantum |
|---|---|---|
| Salah | kembali menuju DM 2,95, sekitar 6% | perkiraan kerugian terbatas |
| Benar | tidak ada batas bawah lagi | potensi keuntungan besar |
Mereka memperkirakan bahwa jika salah, pound akan naik kembali menuju tengah rentang. Jarak dari batas bawah ke kurs tengah sekitar 6%. Jika benar, tidak ada batas bawah lagi. Saat Druckenmiller menyampaikan ide itu kepada Soros, Soros memintanya memperbesar posisi jauh lebih banyak. Taruhan Quantum melawan pound dilaporkan sekitar $10 miliar.
Mereka tidak sendirian. Bank, fund, dan perusahaan di seluruh dunia juga menjual pound.
Rabu Hitam
Pada pagi 16 September, Bank of England membeli miliaran pound. Itu tidak cukup.
| 16 Sep 1992 (London) | Yang terjadi |
|---|---|
| 11:00 | Suku bunga dinaikkan dari 10% ke 12%. Pound tidak bergerak. |
| 14:15 | Kenaikan ke 15% diumumkan. Penjualan tidak berhenti. |
| 19:30 | Sesaat setelah 19:30, pound keluar dari ERM dan kenaikan ke 15% dibatalkan. |
| Pagi berikutnya | Suku bunga kembali ke 10%. |
Pound ditutup hari itu di 2.7784 mark, sedikit di atas batas bawah. Hari berikutnya turun ke 2.6323. Pada 30 September, pound berada di 2.5095.
Setelah badai
Pada 24 Februari 1993, sekitar lima bulan kemudian, pound mencapai 2.3213 mark. Itu 16,5% lebih rendah dari penutupan 16 September, hari ketika pound keluar dari ERM.
| Tanggal | DM per £ | Dibanding 16 Sep 1992 |
|---|---|---|
| 1 Jun 1992 | 2.9357 | +5,7% |
| 16 Sep 1992 | 2.7784 | – |
| 17 Sep 1992 | 2.6323 | −5,3% |
| 30 Sep 1992 | 2.5095 | −9,7% |
| 24 Feb 1993 | 2.3213 | −16,5% |
Kurs spot harian Bank of England (pukul 16:00 London), seri XUDLDMS.
Keuntungan Quantum dari pound dilaporkan sekitar $1 miliar. Biaya bagi Inggris kemudian diperkirakan sekitar £3,3 miliar, menurut dokumen Kementerian Keuangan yang dirilis pada 2005.
Pound juga turun terhadap dolar AS. Pada 2 September 1992, pound ditutup di 2.0036 dolar, penutupan tertingginya pada 1992. Pada 16 September, pound ditutup di 1.8467, dan pada 11 Februari 1993 di 1.4182, sekitar 23% di bawah penutupan 16 September.
Namun, ada kejutan dalam kisah ini. Setelah bebas dari ERM, Inggris menurunkan suku bunga dan ekonominya pulih. Sebagian orang bahkan menyebut hari itu Rabu Putih.
Pelajaran untuk trader
- Harga yang dipertahankan bukan berarti aman. Ada pihak yang membayar untuk mempertahankannya, dan itu bisa berhenti.
- Quantum melihat transaksi itu tidak seimbang. Mereka memperkirakan pergerakan kecil yang merugikan atau pergerakan jauh lebih besar yang menguntungkan.
- Ukuran posisi mencerminkan perkiraan risiko. Soros bertaruh besar karena ia melihat potensi kerugiannya terbatas dan jelas.
Batas bawah yang dipertahankan bisa bertahan lama, lalu jebol dalam satu hari. Pound bertahan sedikit di atas 2,778 selama sekitar tiga minggu sebelum 16 September.
Posisi besar dan uang pinjaman digunakan bersama dalam banyak transaksi. Jika belum mengenal keduanya, baca Leverage dan Margin serta Cara Menentukan Ukuran Posisi.
Pertanyaan umum
Siapa yang membobol Bank of England?
George Soros dikenal sebagai pria yang membobol Bank of England. Quantum Fund miliknya, yang dikelola sehari-hari oleh Stanley Druckenmiller, bertaruh besar melawan pound pada 1992. Banyak bank, fund, dan perusahaan juga menjual pound.
Berapa keuntungan Soros pada Rabu Hitam?
Keuntungan Quantum dari pound dilaporkan sekitar $1 miliar, dari posisi yang dilaporkan sekitar $10 miliar.
Apa itu ERM?
Mekanisme Nilai Tukar Eropa. Inggris bergabung pada Oktober 1990 dan berjanji menjaga pound dekat 2,95 mark Jerman dan tidak pernah di bawah 2,778.
Apa yang terjadi pada Rabu Hitam?
Pada 16 September 1992, Bank of England membeli miliaran pound, menaikkan suku bunga dari 10% ke 12%, dan mengumumkan 15%. Sesaat setelah 19:30, pound keluar dari ERM dan kenaikan ke 15% dibatalkan.
Mengapa sebagian orang menyebutnya Rabu Putih?
Setelah bebas dari ERM, Inggris bisa menurunkan suku bunga dan ekonominya pulih.
Lihat pound hari ini
Buka grafik harian GBPUSD dan cari pergerakan satu hari terbesar selama setahun terakhir.
Lanjut belajar
Chart School · 3Cara Mengenali Tren: Swing High, Swing Low, dan Kapan Tren Berakhir
Gold Playbook · 2Apa yang Terjadi pada Emas Saat Rilis NFP? 5 Rilis Asli, Menit demi Menit
Istilah Trading Dijelaskan · 2Long vs Short: Penjelasan Buy dan SellKonten ini hanya untuk edukasi, bukan nasihat investasi. Trading CFD dan forex memiliki risiko tinggi kehilangan uang.